{"id":3972,"date":"2021-12-07T01:40:17","date_gmt":"2021-12-07T01:40:17","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/?p=3972"},"modified":"2021-12-07T01:47:54","modified_gmt":"2021-12-07T01:47:54","slug":"clase-digital-6-riesgos-en-los-proyectos-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/clase-digital-6-riesgos-en-los-proyectos-de-inversion\/","title":{"rendered":"Clase digital 6. Riesgos en los proyectos de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n\n\n<div class=\"wp-block-cover has-background-dim-40 has-black-background-color has-background-dim\" style=\"min-height:284px;aspect-ratio:unset;\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-block-cover__image-background wp-image-3973\" alt=\"\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu.jpg\" style=\"object-position:60% 52%\" data-object-fit=\"cover\" data-object-position=\"60% 52%\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1600\" height=\"1067\" class=\"wp-block-cover__image-background wp-image-3973\" alt=\"\" src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu.jpg\" style=\"object-position:60% 52%\" data-object-fit=\"cover\" data-object-position=\"60% 52%\" srcset=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu.jpg 1600w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu-300x200.jpg 300w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu-768x512.jpg 768w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/wmrict86swu-272x182.jpg 272w\" sizes=\"auto, (max-width: 1600px) 100vw, 1600px\" \/><\/noscript><div class=\"wp-block-cover__inner-container is-layout-flow wp-block-cover-is-layout-flow\">\n<p class=\"has-text-align-center has-large-font-size wp-block-paragraph\">Riesgos en los proyectos de inversi\u00f3n<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. Fundamentaci\u00f3n del tema<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El presente tema corresponde a la UDA Proyectos de Inversi\u00f3n que se imparte en sexto semestre de la Licenciatura en Contador P\u00fablico. La importancia de conocerlo radica en la necesidad de medir los riesgos a los que un proyecto inversi\u00f3n est\u00e1 expuesto, pues una vez que los riesgos son identificados y medidos, se pueden gestionar y por tanto controlar y minimizar los efectos negativos en una inversi\u00f3n, de igual forma, la administraci\u00f3n de los riesgos es parte del proceso de evaluaci\u00f3n de los proyectos de inversi\u00f3n y contribuye a la toma de decisiones.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Objetivo did\u00e1ctico<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Conocer los m\u00e9todos de medici\u00f3n de riesgos para una&nbsp; correcta administraci\u00f3n y poder tomar decisiones sobre un proyecto de inversi\u00f3n.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Contenido did\u00e1ctico<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Introducci\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00a1Hola! Bienvenidas y bienvenidos a este recurso did\u00e1ctico. En \u00e9l, nos adentraremos en conocer cu\u00e1les son y en qu\u00e9 consisten tres m\u00e9todos para medir los riesgos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los riesgos de toda inversi\u00f3n son aquellas cuestiones que pueden afectar negativamente los rendimientos esperados de la inversi\u00f3n. Se pueden distinguir cinco tipos de riesgos sin embargo no todos pueden ser cuantificados debido a las situaciones tan imprevistas que los generan, como los riesgos operaciones y legales. Sin embargo existen algunos m\u00e9todos que nos permiten cuantificar y obtener el Valor en Riesgo (VaR) de aquellos que s\u00ed se pueden medir, como lo son el riesgo de mercado, de cr\u00e9dito y liquidez.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El poder cuantificar los riesgos financieros permite llevar a cabo un proceso de administraci\u00f3n, que una vez que son identificados y medidos, pueden ser gestionados y controlados, de tal manera que las posibles p\u00e9rdidas que generen sean menores o en el mejor de los casos, se eviten.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00a1Comencemos!<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Desarrollo del tema<\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">1. An\u00e1lisis de sensibilidad&nbsp;<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este m\u00e9todo es muy utilizado pues permite medir los riesgos cuando existen cambios en una o m\u00e1s variables del proyecto, por ejemplo una decisi\u00f3n, cambios del mercado o cambios internos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El an\u00e1lisis de sensibilidad facilita la toma de decisiones con diferentes grados de riesgo al identificar tres posibles escenarios en los que se pudiera ubicar el proyecto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">(Urrea y Ram\u00edrez, 2018: 31-32)<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad-1024x256.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3975\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad-1024x256.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3975\" srcset=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad-1024x256.png 1024w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad-300x75.png 300w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad-768x192.png 768w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/analisis-de-sensibilidad.png 1373w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/noscript><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>El escenario pesimista es aquel en el que el proyecto de inversi\u00f3n fracasa y genera p\u00e9rdidas,&nbsp;<\/li><li>El escenario probable &nbsp;es el resultado m\u00e1s probable y objetivo del proyecto de inversi\u00f3n, sin tener niveles bajos ni demasiado altos que superen la situaci\u00f3n o el pron\u00f3stico real.&nbsp;<\/li><li>El escenario optimista es aquel en el que el resultado es mayor al esperado.&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El an\u00e1lisis de sensibilidad consiste en ver cu\u00e1nto y c\u00f3mo cambian los flujos de efectivo y el resultado del Valor Actual Neto (VAN) cuando una variable se ve modificada, el VAN permite medir la rentabilidad en las evaluaciones de proyectos y por tanto es el indicador que se suele medir en los an\u00e1lisis de sensibilidad para identificar el impacto de esas posibles variaciones y de esta forma cuantificar el riesgo de que suceda y c\u00f3mo afectar\u00eda a la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">(Villanueva, 2020: 87).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El objetivo de este an\u00e1lisis es precisamente comparar el indicador VAN obtenido por un cambio en una variable, contra el VAN actual antes de aplicar los cambios en las variables, y definir as\u00ed, los tres escenarios mencionados antes y por tanto, concluir \u00bfqu\u00e9 pasar\u00eda si una variable cambia? Si aumenta o disminuye, c\u00f3mo afectar\u00eda al resultado del proyecto y poder cuantificar el riesgo que se enfrentar\u00eda en los tres escenarios.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como en el siguiente ejemplo, en donde se ve c\u00f3mo cambia en VAN en los tres escenarios cuando una variable importante se ve modificada, por ejemplo la entrada de nuevos competidores y la disminuci\u00f3n de las ventas de un proyecto de inversi\u00f3n determinado&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Escenario<\/th><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Valor Actual Neto (VAN) sin cambios en la variable<\/th><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Valor Actual Neto (VAN) con cambios en la variable<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Pesimista<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$80,000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$60,000<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Probable<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$100,000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$80,000<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Optimista<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$120,000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">$100,000<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este es un ejemplo muy sencillo de apreciar el c\u00f3mo los cambios en alguna variable, sobre todo aquellas que la entidad no puede controlar afectan al resultado de la inversi\u00f3n, en este caso, si se da la situaci\u00f3n de que aparezcan nuevos competidores existir\u00e1 el riesgo de que las ventas disminuyan, por lo que al hacer la modificaci\u00f3n de la variable ventas, y obteniendo el nuevo Valor actual neto de la inversi\u00f3n, obtenemos los nuevos datos y podemos as\u00ed, dimensionar el riesgo y actuar sobre \u00e9l, en este caso por ejemplo, la toma de decisiones se podr\u00eda guiar a buscar estrategias para afianzar la lealtad de los clientes, con estrategias de mercadotecnia, alianzas, etc\u00e9tera.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">2. An\u00e1lisis de escenarios Simulaci\u00f3n de Monte Carlo<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La simulaci\u00f3n de Monte Carlo es un m\u00e9todo que crea escenarios aleatorios de una variable a partir de una distribuci\u00f3n de probabilidad que permite identificar determinados comportamientos y generar conclusiones (Villanueva, 2020: 429). Las distribuciones de probabilidad al recrear todos los posibles resultados de un evento, nos permite visualizar y cuantificar las posibilidades de que un riesgo financiero ocurra o no. Es un m\u00e9todo muy utilizado, precisamente porque analiza el universo de escenarios que pueden ocurrir dentro de un evento, en donde los cambios de variables, como tasas de inter\u00e9s, tipos de cambio y cualquier otro factor relevante pueden influir negativamente, y al poder crear diversos escenarios la confiabilidad que genera es mayor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este m\u00e9todo para muchos investigadores es considerado como una Caja negra llena de resultados aleatorios pero que facilitan la obtenci\u00f3n y comparaci\u00f3n del Valor en Riesgo (VaR), tambi\u00e9n es importante mencionar, que para que esos resultados sean lo m\u00e1s cercanos a la realidad necesita que el n\u00famero de datos contemplados sea muy grande, por ejemplo, mayor&nbsp; a quinientos, de esta forma, la distribuci\u00f3n de probabilidad de escenarios recreados ser\u00e1 mucho m\u00e1s pr\u00f3xima y objetiva a la realidad.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">(Montero, 2015: 138).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para realizar estas simulaciones se pueden utilizar programas de simulaci\u00f3n de riesgos que ejecutan simult\u00e1neamente y en menor tiempo el n\u00famero de escenarios que necesitemos, gener\u00e1ndonos un reporte y un an\u00e1lisis sobre las probabilidades que existen de que ocurra o no cierta situaci\u00f3n, en el caso de los proyectos de inversi\u00f3n, se analiza el indicador VAN, por ejemplo, si nuestro VAN esperado es $100,000.00, podemos mediante un an\u00e1lisis de simulaci\u00f3n medir la probabilidad de que nuestro VAN sea menor a $100,000.00, con lo que podemos cuantificar el riesgo que hay sobre el retorno de nuestra inversi\u00f3n.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/ingreso-neto.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3976\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"426\" height=\"288\" src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/ingreso-neto.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3976\" srcset=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/ingreso-neto.png 426w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/ingreso-neto-300x203.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 426px) 100vw, 426px\" \/><\/noscript><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">Fuente: Descargar Risk Simulator 5.1 Gratis para Windows.\u00bb <a href=\"https:\/\/risk-simulator.programas-gratis.net\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/risk-simulator.programas-gratis.net<\/a>\/ .&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">3. Riesgo beta&nbsp;<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El m\u00e9todo de riesgo beta o coeficiente beta indica el riesgo de una inversi\u00f3n en instrumentos financieros como las acciones, tomando en cuenta las variaciones de rentabilidad del mercado financiero. Para este m\u00e9todo se utiliza la siguiente f\u00f3rmula, cuyo resultado ser\u00e1 el coeficiente beta y tendr\u00e1 dos supuestos, cuando es mayor y menor a 1. Si beta es mayor a uno, el riesgo de la inversi\u00f3n es mayor al riesgo del mercado, y viceversa, si beta es menor a uno, el riesgo de la inversi\u00f3n es menor al riesgo del mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">(Rodr\u00edguez, 2019: 89).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/form.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3978\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"486\" height=\"122\" src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/form.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3978\" srcset=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/form.png 486w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/form-300x75.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 486px) 100vw, 486px\" \/><\/noscript><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Donde:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Cov = Covarianza<\/li><li>Rp = Rendimiento emisora del t\u00edtulo<\/li><li>RM = Rendimiento del mercado<\/li><li>Var = Varianza del mercado<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como vemos, el coeficiente beta nos ayuda a cuantificar el riesgo que tiene una inversi\u00f3n en acciones con respecto al riesgo de mercado, si el valor es igual a 1, el t\u00edtulo act\u00faa como el mercado, si es mayor a 1, tiene mayor riesgo que el mercado y si es menor a 1, tiene menos riesgo que el mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/riesgos.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3979\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"549\" height=\"182\" src=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/riesgos.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3979\" srcset=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/riesgos.png 549w, https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/wp-content\/uploads\/sites\/68\/2021\/12\/riesgos-300x99.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 549px) 100vw, 549px\" \/><\/noscript><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\">Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Supongamos que la rentabilidad de mercado es 10%, un t\u00edtulo con una beta igual a 1, tendr\u00e1 una rentabilidad igual a 10%, con una beta menor a 1, la inversi\u00f3n podr\u00eda tener una rentabilidad menor al 10% y con beta mayor a 1, tendr\u00eda una rentabilidad mayor al 10%. Por tanto, una inversi\u00f3n con una beta mayor a 1, tendr\u00e1 m\u00e1s riego pero tambi\u00e9n mayor rendimiento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En el el recurso <a href=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/presentacion-riesgo-beta-2\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Presentaci\u00f3n. Riesgo<\/a> beta podr\u00e1s encontrar un ejemplo pr\u00e1ctico de la aplicaci\u00f3n de este m\u00e9todo que es muy utilizado para medir el riesgo de las inversiones en acciones.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Finalmente, la medici\u00f3n de los riesgos en los proyectos de inversi\u00f3n es vital para la realizaci\u00f3n del proyecto y para la administraci\u00f3n de estos riesgos, que como sabemos, son inherentes de las inversiones, pero con la correcta gesti\u00f3n pueden ser controlados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Resumen e ideas relevantes<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"> Es importante que de lo anterior recuerdes que:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Medir los riesgos es un requisito en la evaluaci\u00f3n de todo proyecto de inversi\u00f3n y forma parte de la administraci\u00f3n de riesgos que ayuda a su correcta gesti\u00f3n y control.&nbsp;<\/li><li>Existen diversos m\u00e9todos para medir los riesgos, entre ellos el an\u00e1lisis de sensibilidad, an\u00e1lisis de simulaci\u00f3n Monte Carlo y el an\u00e1lisis de riesgo beta.&nbsp;<\/li><li>El an\u00e1lisis de sensibilidad busca mostrar qu\u00e9 tan susceptible es el Valor Actual Neto (VAN) de una inversi\u00f3n cuando una variable importante se ve modificado, por lo que muestra el VAN en tres escenarios, pesimista, probable y optimista.&nbsp;<\/li><li>El an\u00e1lisis de escenarios Monte Carlo recrea los posibles escenarios de una variable aleatoria dentro de una distribuci\u00f3n de probabilidad, requiere de un n\u00famero amplio de escenarios a analizar y permite obtener probabilidades sobre el valor del indicador VAN y el riesgo de obtener resultados inferiores a los esperados.&nbsp;<\/li><li>El an\u00e1lisis de riesgo beta o coeficiente beta mide el riesgo de inversiones en t\u00edtulos como las acciones con respeto al riesgo de mercado, con una beta menor a 1, el riesgo es menor, con una beta mayor a 1, el riesgo es mayor y con una beta igual a 1, el riesgo de la inversi\u00f3n es igual al riesgo de mercado.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fuentes de consulta<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Montero M. C. (2015). Valor en riesgo y su aplicaci\u00f3n a los productos financieros derivados. Estudio pr\u00e1ctico de los Instrumentos Financieros Derivados en M\u00e9xico (127-140). Ediciones Fiscales ISEF. M\u00e9xico. Recuperado de <a href=\"https:\/\/app.vlex.com\/#WW\/vid\/559433850\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/app.vlex.com\/#WW\/vid\/559433850<\/a>&nbsp;<\/li><li>Rodr\u00edguez A. F. (2019). Coeficiente beta. An\u00e1lisis burs\u00e1til metodolog\u00eda y pr\u00e1ctica (89-91). Instituto Mexicano de Contadores P\u00fablicos. M\u00e9xico. Recuperado de <a href=\"https:\/\/app.vlex.com\/#sources\/23015\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/app.vlex.com\/#sources\/23015<\/a>&nbsp;<\/li><li>Urrea T. M. F. y Ram\u00edrez F. P. A. (2018). Dise\u00f1o de una herramienta financiera de costeo, presupuesto, diagn\u00f3stico financiero y an\u00e1lisis de sensibilidad para la Academia de Baile NEGO. Universidad Aut\u00f3noma de Bucaramanga, San Gil. Recuperado <a href=\"https:\/\/repository.unab.edu.co\/handle\/20.500.12749\/14624\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/repository.unab.edu.co\/handle\/20.500.12749\/14624<\/a>&nbsp;<\/li><li>Villanueva R. A. (2020). Formulaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de proyectos de inversi\u00f3n de pymes Tomo II. Universidad Nacional del Litoral. Santa Fe: Ediciones UNL, Paran\u00e1. Recuperado de <a href=\"https:\/\/bibliotecavirtual.unl.edu.ar:8443\/handle\/11185\/5545\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/bibliotecavirtual.unl.edu.ar:8443\/handle\/11185\/5545<\/a><\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>1. Fundamentaci\u00f3n del tema El presente tema corresponde a la UDA Proyectos de Inversi\u00f3n que se imparte en sexto semestre de la Licenciatura en Contador P\u00fablico. La importancia de conocerlo radica en la necesidad de medir los riesgos a los que un proyecto inversi\u00f3n est\u00e1 expuesto, pues una vez que los riesgos son identificados y &#8230; <a title=\"Clase digital 6. Riesgos en los proyectos de inversi\u00f3n\" class=\"read-more\" href=\"https:\/\/blogs.ugto.mx\/contador\/clase-digital-6-riesgos-en-los-proyectos-de-inversion\/\" aria-label=\"Leer m\u00e1s sobre Clase digital 6. 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