Factores que afectan el valor del dinero
Introducción
Te doy la bienvenida a la segunda clase de la Unidad 1. En la sesión anterior estudiaste que una cantidad disponible hoy no es automáticamente equivalente a la misma cantidad recibida en el futuro.
En esta clase identificarás las razones que explican esta diferencia. El tiempo, la inflación, la tasa de interés, el riesgo, la liquidez y el coste de oportunidad modifican las condiciones bajo las cuales una persona o una organización valora el dinero.
Comprender estos factores permitirá analizar decisiones como aceptar un pago posterior, contratar un crédito, invertir recursos o conservar efectivo para atender las operaciones de una empresa.
Desarrollo del tema
El tiempo
El tiempo es el periodo que transcurre entre la fecha inicial y la fecha final de una operación. Puede expresarse en:
- Días.
- Meses.
- Bimestres.
- Trimestres.
- Semestres.
- Años.
Cuanto mayor sea el tiempo durante el cual una persona no puede utilizar su dinero, mayor será la importancia de recibir una compensación adecuada.
Inflación y poder adquisitivo
La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios durante un periodo. Como consecuencia, una misma cantidad puede adquirir menos productos en el futuro.
Esto significa que el importe nominal continúa siendo de $1,000, pero su poder adquisitivo disminuyó.
Tasa de interés
La tasa de interés expresa la proporción que se paga o se obtiene por utilizar dinero durante un periodo.
Desde la perspectiva de una persona que solicita un préstamo, representa un coste. Desde la perspectiva de quien presta o invierte, puede representar un rendimiento.
Si se invierten $10,000 y se obtienen $500 de rendimiento, la tasa correspondiente al periodo es:
La tasa permite valorar el uso del dinero y trasladar cantidades de una fecha a otra.
Riesgo
El riesgo es la posibilidad de que el resultado real de una operación sea distinto del esperado. Algunos riesgos financieros son:
- Que una persona no pague una deuda.
- Que una empresa no genere los ingresos previstos.
- Que cambien las tasas.
- Que una inversión pierda valor.
- Que aumenten los precios.
- Que una organización no disponga de efectivo suficiente.
En general, cuando una operación presenta mayor riesgo, quien aporta el dinero puede solicitar un rendimiento mayor.
Liquidez
La liquidez es la facilidad con que un recurso puede utilizarse para atender pagos y necesidades inmediatas.
El dinero en efectivo posee alta liquidez porque puede emplearse de inmediato. Un terreno tiene menor liquidez, ya que convertirlo en dinero requiere encontrar una persona compradora y completar un proceso de venta.
Una empresa puede tener activos valiosos y, al mismo tiempo, presentar problemas para pagar sus obligaciones si no dispone de recursos líquidos.
Coste de oportunidad
El coste de oportunidad es el beneficio al que se renuncia al elegir una alternativa en lugar de otra. Si una empresa mantiene $100,000 sin utilizarlos, podría renunciar a:
- Obtener un rendimiento.
- Reducir intereses de una deuda.
- Comprar mercancía con descuento.
- Adquirir activos productivos.
- Financiar una oportunidad de crecimiento.
El coste de oportunidad no siempre aparece en un comprobante, pero debe considerarse al tomar decisiones.
Preferencia por el dinero presente
En condiciones similares, las personas y las organizaciones suelen preferir disponer del dinero en el presente porque:
- Puede utilizarse inmediatamente.
- Puede generar rendimientos.
- Permite atender obligaciones.
- Reduce la incertidumbre de recibirlo después.
- Proporciona liquidez.
Esta preferencia no significa que siempre deba elegirse cualquier cantidad presente. Una cantidad futura suficientemente mayor podría compensar el periodo de espera.
| Factor | Efecto principal |
|---|---|
| Tiempo | Separa la fecha presente de la fecha futura |
| Inflación | Reduce el poder adquisitivo |
| Tasa de interés | Expresa el coste o rendimiento del dinero |
| Riesgo | Introduce incertidumbre en el resultado |
| Liquidez | Determina la facilidad para utilizar los recursos |
| Coste de oportunidad | Representa el beneficio de la alternativa no elegida |
Nota. Elaboración propia con base en Berk y DeMarzo (2023), Díaz Mata y Aguilera Gómez (2021) y Kellison (2021).
Caso de aplicación
Una empresa tiene derecho a recibir $50,000 dentro de un año. Otra organización ofrece pagarle hoy $46,000 a cambio de recibir el cobro futuro.
Para analizar la propuesta deben considerarse:
- El tiempo que falta para recibir los $50,000.
- La inflación esperada.
- El rendimiento que podrían generar los $46,000.
- El riesgo de que el pago futuro no se realice.
- La necesidad actual de liquidez.
- Las oportunidades disponibles para utilizar el dinero.
No es suficiente comparar $46,000 con $50,000. La decisión debe considerar las condiciones completas.
Conclusión
El valor del dinero cambia porque las cantidades se encuentran sujetas al paso del tiempo, a la inflación, a las tasas de interés y a la incertidumbre.
La liquidez y el coste de oportunidad también influyen en las decisiones. Disponer de dinero permite utilizarlo, mientras que esperar implica renunciar temporalmente a otras alternativas.
En las clases siguientes se incorporarán procedimientos matemáticos para calcular el interés. Sin embargo, cualquier resultado deberá interpretarse considerando los factores estudiados en esta sesión.