Clase digital 9. El costo del capital

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El costo del capital

Introducción

Estimado lector hoy hablaremos acerca del capítulo 9. El costo del capital, iniciando con los objetivos de aprendizaje que son conceptos básicos del capital y las fuentes asociadas con su costo. En primer lugar tenemos que el costo del capital significa el costo del financiamiento de una empresa, el cual nos ayuda a comprender la tasa mínima de rendimiento para incrementar su valor dentro de la misma.

Por consiguiente tenemos el costo marginal del capital, se refiere al costo de capital más necesario para la empresa, ya que significa el un sobrante que se puede ahorrar para futuras inversiones, las cuales nos podrán generar ganancias superiores al costo del capital.

Posteriormente tenemos el cálculo del costo de capital de duda a largo plazo, se determina mediante cotizaciones, este procedimiento se puede realizar en la hoja de cálculo o mediante una aproximación, enseguida tenemos que calcular el costo de duda después de impuestos el cual lo podemos calcular multiplicando el costo de la deuda antes de impuestos por uno menos la tasa impositiva.

Continuamos con la determinación de las acciones preferentes las cuales se obtienen mediante una división de las acciones preferentes entre los ingresos netos obtenidos por la empresa a partir de su venta, estas acciones preferentes significan un tipo de interés de propiedad en la empresa puesto que brinda el derecho a los tenedores para poder obtener sus dividendos antes de que sean distribuidas las ganancias entre los accionistas.

Enseguida tenemos el costo del capital de las acciones comunes el cual se refiere a la tasa a la que los inversionistas descuentan los dividendos que espera la empresa para poder determinar el valor de las acciones, dicho valor se puede determinar mediante el modelo de crecimiento de Gordon, nos indica que se deben dividir los dividendos por acción esperados al término del primer año entre el rendimiento requerido sobre las acciones comunes menos la tasa de crecimiento constante de los dividendos. 

Finalmente tenemos la fórmula para determinar el Costo del Capital Promedio Ponderado, el cual nos refleja el costo futuro promedio ponderado del capital a un largo plazo.

A continuación te comparto el siguiente recurso que expone con mayor profundidad el tema:

Desarrollo del tema

Conclusión

En este tema tuvimos la oportunidad de aprender conceptos de costo de capital el cual nos indica el costo del financiamiento de una empresa, de igual forma significa la tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para aumentar el valor de la misma. Es de suma importancia ya que funciona como un vínculo entre las decisiones de inversión a largo plazo y la riqueza de sus propietarios.

Para el costo de la deuda a largo plazo debemos de considerar que se desglosa de los nuevos fondos recaudados con préstamos a largo plazo, los ingresos netos son los fondos que obtiene la empresa después de sus ventas, también de ahí se determinan los costos de flotación los cuales significan el costo total después de una venta de valores.

Posteriormente tenemos el costo de las acciones preferentes, dichas acciones se refieren al interés de propiedad de la empresa ya que se reparten los dividendos entre los tenedores y los accionistas. Este reparto de dividendos se hace por cantidad de dinero el cual reciben los accionistas anualmente por cada acción de su propiedad, antes de realizar el cálculo del costo de las acciones preferentes se debe convertir de porcentaje a dividendos anual en unidades monetarias.

En el costo de las acciones comunes obtenemos el rendimiento que los inversionistas necesitan que se generen en el mercado para el cálculo de las acciones comunes existen dos formas de realizarlo, la primera seria mediante las ganancias retenidas y la otra manera de obtenerlas es mediante las nuevas emisiones de acciones comunes, para calcular cualquiera de las dos es necesario determinar primero el costo de capital de las acciones comunes.

Para finalizar tenemos el costo de capital promedio ponderado el cual refleja el costo futuro promedio ponderado del capital a un largo plazo, para esto se debe multiplicar el costo individual de cada forma de financiamiento en proporción a la estructura de capital de la empresa y sumar los valores ponderados.

Material didáctico complementario