Clase digital 3. Apalancamiento

Apalancamiento

Introducción

¡Hola!

Es un placer encontrarte en esta tercera sesión, confío en que te encuentres gozando de una salud envidiable, pues de ello depende tu estabilidad académica. Y entrando en materia te ofrezco la bienvenida a la sesión, espero que sea de tu agrado.

En este tema 3 de apalancamiento, veremos cómo podemos aprovechar los recursos ya disponibles para incrementar las ganancias, como es la estructura de costos o los costos financieros. 

Sin más que agregar. ¡Te invito a proseguir con mucho ánimo!

Desarrollo del tema

El apalancamiento operativo, es aprovechar la estructura de costos fijos para elevar las ganancias por cada incremento en porcentaje de las ventas.

El grado de apalancamiento Operativo (GAO), como mejor se conoce representa el número de veces que la empresa puede aprovechar el incremento en el nivel de operaciones que impulse el resultado en la utilidad operativa.
Entre mayor sea el GAO, mayor es el % de ganancias por cada incremento que se tenga en ventas, sin embargo, también el mantener una estructura de costos fijos altos representa un riesgo mayor, de que la operación no alcance a cubrir el pago de los mismos.

Por lo que se sugiere que el GAO alto solo se mantenga en algunos periodos, que es donde se debe de aprovechar para incrementar las inversiones que generen mayores ventas, y con el paso del tiempo este GAO se normalice por el desarrollo normal de las operaciones. 

Por lo que, “un nivel bajo de GAO oscila entre 1.5 o inferior, y alto si es superior a 2.3” (Buenaventura, 2002).

Por ejemplo, la renta, el sueldo administrativo u operativo fijos, pagamos la misma cantidad cada mes, pero con la misma estructura de costos fijos podemos incrementar las ventas.

GAO = Margen de Contribución / Utilidad antes de impuestos e intereses (UAII)

El margen de contribución, es el que conocemos como utilidad bruta, o la diferencia entre mis ventas totales y mi costo de ventas o producción.

Ejemplo: La empresa Hortalizas Santa Teresa produce cajas de pimiento morrón, y desea saber si le conviene hacer una nueva inversión de un invernadero de 2.5 hectáreas, asciende a $2,000,000 a una tasa de interés anual del 13%, con lo cual puede incrementar sus ventas en un 30%. El precio de venta por caja es de $180 y el costo unitario de producción de $70, costos fijos anuales de venta de $283,000 y de administración de $116,000.
Actualmente vende 10,600 cajas, para efectos del escenario base considerar los intereses del financiamiento, para calcular el GAF.

El apalancamiento financiero, como su nombre lo dice, es aprovechar el impulso que puede generar el financiamiento, para incrementar las ventas, y por lo tanto las utilidades.

Por ejemplo, si solicito un crédito para la compra de una maquinaría que permita producir más unidades, y por lo tanto, incrementar las ventas, voy a seguir pagando la misma cantidad de intereses, pero con mayores ventas, esa palanca o impulso, es lo que me ayuda a incrementar las utilidades.

Consulta la explicación más a detalle en el siguiente enlace:

Conclusión

En conclusión, el apalancamiento operativo y financieros, son instrumentos que ayudan a incrementar las utilidades a través de aprovechar la misma estructura de costos fijos y de gastos financieros.

Hemos llegado al final de la clase. ¡Te felicito por tu logro! En caso de dudas consulta a tu asesor. A continuación te invito a resolver y entregar en tiempo y forma la consigna incluida en esta clase.

¡Vas avanzando muy bien! Continúa con gusto y entusiasmo tu estudio. Nos leemos en la siguiente lección.

Fuentes de información

• Friedman. T. L. (1999). The Lexus and the Olive Tree. F.S.G.
• Gitman, L. J. (1986). Fundamentos de Administración Financiera. (Trad. A. Chu). (3^a ed.). Harla.
• Perdomo Moreno, A. (2000). Análisis e Interpretación de Estados Financieros. (6^a ed.). ECAFSA.